2025年，COMEX黄金期货价格经历了前所未有的上涨行情。
10月7日，在国庆假期接近尾声之际，COMEX黄金期货价格突破4000美元/盎司。截至发稿，涨幅收窄至0.22%左右，报3985美元/盎司。
从3月14日首次突破3000美元/盎司关口，到10月站上4000美元/盎司的历史高位，金价在半年多时间里节节攀高，大涨1000美元，年内累计涨幅超过44%。
而COMEX黄金价格首次突破每盎司2000美元在2020年7月31日，从2000美元到3000美元，经历了4年7个多月。
回顾年内金价走势，从2641美元开盘，震荡上涨。
3月14日，COMEX黄金价格首次突破3000美元/盎司，随后仅用一个多月时间，于4月17日冲上3300美元/盎司。紧接着，金价上涨势头不减，仅用一周时间，于4月22日突破3500美元/盎司大关。
在4月之后的四个月里，金价在3300美元/盎司左右横盘整理，市场静待新的上涨动力。
进入9月，金价再次进入上行快车道，“且一天一个价”。
9月1日，金价再度冲破3500美元/盎司，次日盘中突破3600美元/盎司，9月9日突破3700美元/盎司。
9月23日，COMEX黄金期货价格首次突破3800美元/盎司，不断刷新历史新高。进入10月，国内假期期间，金价再上两个台阶，10月1日盘中站上3900美元/盎司，一周时间内，金价站上4000美元/盎司的历史高位。
总体看来，2025年金价两个大涨阶段，主要在3月份和9月份完成，均为超过10%的月度涨幅。
当前，4000美元/盎司黄金目标价较预测更快兑现，不少外资机构的唱多步伐甚至没赶上金价上涨的速度。
10月7日，高盛基于各国央行预计将持续增持黄金，以及个人投资者对黄金的大力买入，将2026年12月黄金价格预期从每盎司4300美元上调至每盎司4900美元。
瑞银于9月25日发布的研究报告预计，到2026年年中金价或将达到3900美元/盎司。不料刚刚进入10月，金价就突破了这一预测。该机构认为，在年内涨幅超过40%的情况下，金价仍有进一步的上涨空间，因为在美联储可能进一步宽松政策和通胀仍然高企的情况下，美国实际利率有望进一步下降，从而利好黄金。
摩根大通在9月分发布的研报预计，在美联储降息周期和投资者需求推动下，金价将在2026年第一季度突破4000美元/盎司大关。尽管这一预测比该行之前的判断提前了一个季度，但是金价比预测的又快了一个季度。
此外，交易人士也提示了金价短期内的波动风险。“分批配置、重视波动风险，”业内人士建议，短期金价涨速过快，若宏观数据超预期或地缘缓和，不排除技术性回调。普通投资者应立足于长期配置价值，而非盲目博弈短线收益。
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齐琦
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